[股票經營] [23-Apr-07]: Asia Market and preview of US Market

小强

各大 Asia 指數
as at 10:30am (HK time)

恒生指數 20,566.59  0.00 (即月期指最新走勢: +65點) --> Looking good in Futures
上海B股 206.625  +5.329
深圳B股 568.036  +9.329
日經指數 17,617.51  +164.89
台灣加權 8,048.76  +106.09
新加坡指數 3,400.10  +39.43

Last Friday US close higher, majority of Asia Market follow the trends today....hope it can sustain for the whole week.

小强

Dow Jones Could Hurtle Past 13,000 Mark As Wall Street Faces Second Big Week of Data

The Dow Jones industrial average is now perched below the 13,000 mark, lifted last week by surprisingly strong earnings reports. If this week's reports follow that trend, investors may send the index hurtling past that milestone.

So far, 16 of the 30 Dow component companies have released earnings from the first three months of the year, and 10 have beaten expectations. This week, six more Dow components report results, including Exxon Mobil Corp., which in 2006 posted the largest annual profit by a U.S. company, and Microsoft Corp., which investors will be eyeing for clues about the potential of the technology sector.

Let's us look at the US Futures Market:

as at 10:50am (HK time)

DOW (+9.00)
NASDAQ (+0.75)

It is predicting a higher opening, so far so good.....let see how it goes in the afternoon....

小强

China market is very risky now....bubble will burst

by 许超声 新民晚报


新股民、新基民不断入市，带来"新燃料"


虽说目前的股市还不能以"疯狂"二字形容，但如果用"近似疯狂"来形容，大概任何人都认为不为过，至少有同感。在大盘一举冲破3000点之后，众多机构还没来得及开始预测未来指数走势时，大盘竟然又轻轻松松连下六城，一度将3600点也拿下了。


1 新股民、新基民争相入市


就在3月19日大盘一举突破3000点的那天晚上，黄先生和刘先生终于做了个决定，两人分别将工作数年来的积蓄全部投入股市。在别人的指点下，黄先生用8万元钱买了5900股东方集团股票，而胆子偏小的刘先生则买了7万元汇丰晋信动态策略基金。


做这个决定的原因很简单。那天晚上，身为同学的两人参加了同学聚会，从晚上7时半到11时，在座同学谈论的竟然只有一个话题，那就是股市。这令黄先生和刘先生诧异，身为白领的他们并不是股民和基民，工作后辛辛苦苦攒钱想买房，但毕竟仅工作数年，积蓄有限，想在上海买房简直是天方夜谭。两人一直苦苦奋斗，但何年何月才能买房？用黄先生和刘先生的话说，"心里还真没底"。参加聚会的其他同学说，为什么不进股市"奋斗"？同学张小姐告诉他们，去年她买了基金，结果不到半年，就获得了50%的收益。同学小王则喜滋滋地说，自己今年初才进股市的，不到两个月就赚了3万元。


"这令我们很动心"，于是，黄先生和刘先生在同学们的建议下进入了股市。刘先生告诉记者，我的基金还没怎么赚钱，不过，黄先生买的东方集团已赚了好几万元了，我真后悔当初没和他一样买股票。


2 新股民开户竟然要预约


确实，近来沪深股市连续走强，的确吸引了不少像黄先生和刘先生这样的新手。来自中登公司的统计数据显示，散户入市火爆，4月11日、12日、13日、14日、17日、18日这6天单日新增A股开户数超过20万。统计数据显示，这6个交易日的新增A股开户数共逾120万。而2005年的新增开户数仅为85万，6个交易日的新增开户数超过2005年全年。沪深两市新增A股开户数连续超过20万户，不仅创下历史新高，而且保持了每天都创新高的强劲走势。


如果数字还不能形象地诠释"近乎疯狂"，那么，记者本周出差北京时听到的一起"预约排号"事件就更惊人。据北京的同行称，近日，散户投资人李女士向他出示了一份由券商开出"预约排号"，由于京城目前很多券商人力资源紧张，开户排队甚至出现了打架的混乱局面。于是新股民开户开始遭受"限量供应"，李女士就因此拿到了一张预约日期为5月8日的排号单。


够不可思议了吧？买股票还要排队等号。业内人士的评论是，投资最重要的一点就是要把握时机。李女士拿着那张预约单对北京同行惊呼："天晓得5月8日那天指数会变成何种状况"。


3 大量"新资金"蜂拥进场


包括新股民和新基民投入的各类资金，成为近期行情向上的动力源。据统计，今年第一季度的A股新开户数达到了501万户，基本保持了每日8万至10万户的增长水平，已超过去年全年的308.35万户的数据，并很可能打破2000年创下的年增1300万户的历史纪录。中国证券登记结算公司统计数据同时显示，4月13日，沪深股市新开户29.64万，两市账户总数已达8924.07万。而截至本周末，中国股民人数已突破9000万整数关，总数已高达9020.89万。


券商观察人士认为，如果以每户带来3万元资金量计算，散户入市的效应相当于每日一只60亿的基金入市。而基金观察人士则更乐观，这些新开户投资者，将为市场带来4500亿元的资金。此外,新增的150亿元企业年金今年有望入市；保险公司管理的资产投资于股市的比例也有提升的潜力；QFII今年的新批额度也将发放；再加上新基金的发行、老基金的封转开和持续营销等，场外资金正以各种形式流入股票市常


上述分析也许可以解释股指站上3000点历史高位后，仍然以大无畏的气概，连续突破整数关，将红旗插上3600点高地，而且日成交量持续维持在1500亿元的内在原因。


4 别忘补上"风险教育"这一课


当然，用"全民炒股"这个字眼，似乎并不十分准确。毕竟与上世纪80年代的"十亿人民九亿商，还有一亿待开张"时"全民经商"不同，至少在占比上还远不能比。


但要说目前大中型城市中每个家庭有一个账户在炒股，应该差不离吧。这就带来一个问题，新股民没有经过前几年的股市的"腥风血雨"，他们对股市的风险又知道多少？像上述入股市不多日就赚了好几万元的黄先生，一旦遇到股市的大幅调整，能扛得住被"套"的滋味吗？要知道，就在一年半前，曾有多少投资者因扛不住被套的痛苦而割肉离场，并发下"毒誓"--再也不进股市了。


事实上，经过本轮的大幅上扬，目前的沪深股市至少已初具风险。别的不说，从平均股价变化看，2001年6月13日2245点时沪深A股平均股价为14.16元；2005年6月3日，沪市创出998点新低时，沪深A股当日收盘平均股价只有4.37元，2006年4月28日上升到5.28元，2006年11月末平均股价达到5.42元，2007年2月末平均股价9.18元，而到了本周平均股价最高已经上升到11.18元。


再从平均市盈率分析，2001年6月13日2245点时的A股市盈率为62.27倍，目前的A股平均市盈率为44倍左右。虽然由于上市公司盈利水平在提升当中，使得目前的A股平均动态市盈率仍然低于当年的水平。但相对于国外成熟市场平均10倍至15倍的平均市盈率，A股市盈率不能说不高了吧。


虽然有太多理由支撑牛市信心，但行走股市，风险防范之心不可或缺。统计数据显示，美国道指和标普指数成分股平均市盈率都在17倍左右，而香港恒生指数平均市盈率才16倍左右。因此，在股市多少有点过热的形势下，保持清醒的头脑绝非保守的表现。而本周四大盘的暴跌，虽然有消息面的因素，但目前股市高位的系统风险，或许更多点吧。


5 "非理性繁荣"时须冷静


事实上，每天20万户的新开户人数，说明股市已经进入群体性疯狂阶段。股市的过快上涨，一定会导致群体性疯狂投资行为，这是18世纪以来200多年的世界历史中经常发生的事情。但疯狂的投机往往对国家的发展是有害的，严重的话可能会使整个国家的金融及经济陷入绝境。同时，当出现群体性疯狂时，也表明股价已经处于危险的边缘，历史已经无数次证明这一点。

其实，在股指高歌猛进后，众多机构已给出了一个颇为冷静的态度。不少机构认为，大盘在冲高之后，进入调整的可能性非常大，投资者要有所应对。操作上，对获利较大的筹码进行逢高派发，选择低位补涨股是较为理性的做法。对于那些新股民，专家建议一不要盲目跟风，二要保持平和心态，不以涨喜不以跌悲，做好长线投资的准备。

上涨行情引发的"羊群效应"，会导致投资者的群体性疯狂，会给中国股市的发展和运行埋下巨大的风险隐患。作为一个投机场所，股市需要基于经济基本面的"理性繁荣"。

soon5hone

Just remember: What goes up must come down.  This theory never fails.

小强

If China is going to increase interest rate, it will give the share market a 'reason' to sell off....

by 卢柏良

当下，对利率政策的主流观点是年内可能再加息一到二次，但趋势性加息周期并未形成。对此，笔者有不同看法，我国进入加息周期的逻辑已经充分成立。


企业内在投资冲动依然强劲。今年一季度规模以上工业企业的利润同比增长约41%，增幅惊人，表明企业的盈利能力很强，刺激企业投资的内在冲动十分强劲。而明年，随着“两税合一”政策的生效实施，企业的实际税负总体上将有所降低，这意味着企业的利润率将实质性地提高，这也使企业的投资冲动进一步增强。为预防和抑制投资的再度反弹，保持加息的压力是完全必要的。


物价面临持续上升压力。由于企业的投资劲强，投资需求对物价的拉动将保持较强的力度。从今年1－2月份的消费需求看，同比增长均在14%以上，为历年来的高位。一季度，特别是2－3月份，CPI不断走出新高，已触及货币当局设定的3％的红线。除此之外，一个更重要因素是，要从根本上平衡国际收支，减少乃至消除双顺差，从而改变人民币持续升值的单边趋势，势必要在一个相当长的时期内提高中国生产要素的价格，包括土地、能源、劳动、环保和公共产品等方面的价格，从而主动、相对地降低中国产品和服务在价格上的竞争力，达到平衡国际收支的目的。而要素提价难以避免地要通过成本传导到PPI和CPI上来。如果最近消费需求旺盛的走势不改，这种传导将会加快。从这个角度看，仅靠零星的加息不足以解决问题。


房地产和股市持续膨胀潜伏巨大风险。在房地产增值税、股票利得税和遗产税有效施行之前，房市和股市资产价格持续大幅上升，不仅对金融体系和实体经济形成潜在的威胁，而且会进一步加剧社会贫富分化，对社会安定和经济发展造成不利的影响。所以，针对已经持续大幅上升多时的楼市和股市，有必要通过持续的加息来引导投资者改变对未来资产价格过于乐观的预期，以减缓资产价格上行的节奏和升幅。


持续加息不会导致国际热钱更大规模流入。各界对加息周期争论的主要顾虑在于，如果持续加息，将缩小人民币对美元的利差，增大人民币升值压力，引发更多国际套利资本流入中国。对这个问题要具体分析。专门套取升值和息差的金融资本，其风险偏好一般是较低的，在我国资本项目受管制的条件下，冒较大的政策性风险而套取较小的升值和息差之利本身就自相矛盾。由此大胆推测，目下进入中国的国际金融资本占比最大的可能是风险偏好较强的，以借助资产升值获取暴利为目的游资。持续加息不仅能有效抑制资产价格的上升，进而削弱风险偏好强的国际游资进入中国的诱因，而且也不会导致风险偏好较小的国际资本的加速进入。


人民币加速升值对出口影响可消化。通过对汇改以来本币升值对出口企业的影响来看，中国出口企业对人民币升值的适应能力是相当强的。“两税合一”后，企业的盈利空间因税负下调而扩大，这将为人民币更大幅度的升值营造对冲空间，使企业的生存空间更大。所以，不必过于担心本币加速升值对经济基本面的负面影响。


加息周期可能持续到明年下半年。本轮加息周期可能将持续到明年三至四季度，加息的次数估计在4至6次，每次0.27个百分点。加息结构是长期利率的升幅大于短期，存息大于贷息。目的是减缓居民和企业存款从银行体系流出，甚至重新吸引部分存款回流；引导存款向长期化的方向发展，以降低货币的流动性，干扰货币乘数，达到降低货币派生能力的效果，为治理流动性过剩发挥积极的作用。

（作者单位：国信证券）

小强

恆生指數開市報20724點，升157點，成交額49億元....

Now, 12:01pm, +172.67 (0.86%)

The rest of Asia Market

All Ordinaries: 6,167.70 11:58PM ET  +19.40 (0.32%)
Shanghai Composite: 3,677.98 11:27PM ET  +93.77 (2.62%)
Jakarta Composite: 1,990.46 11:57PM ET  +21.73 (1.10%)
KLSE Composite: 1,315.37 Apr 20  +9.01 (0.69%)
Nikkei 225: 17,576.69 11:37PM ET  +124.07 (0.71%)
NZSE 50: 4,201.54 11:56PM ET  +18.64 (0.45%)
Straits Times: 3,382.94 11:57PM ET  +22.27 (0.66%)  
Seoul Composite: 1,553.08 11:57PM ET  +20.00 (1.30%)  
Taiwan Weighted: 8,044.30 11:57PM ET  +101.63 (1.28%)

小强

恆指今日（２３日）在中移動（０９４１）下跌影響，至中午時段升幅收窄，最新報２０６４１，升30點，大市成交２７１億元。港股今早跟隨美股高開，最高升近２００點至２０７５７。

國指新報１０２８４，升１０４點。

中移動受首季ＡＰＲＵ下跌拖累，股價持續下滑，最新報７３﹒７５元跌１﹒５％。

What a roller coaster day....morning we had +170 pts, now pulled back only around 30++....

Strange that Japan is also moving down trend....Nikkei 225 17,464.31 1:59AM ET  +11.69 (0.07%)

小强

港股高開百多點之後下午轉輾向下，收市恆指報20556.57，跌10.02，成交額505億元。

上周美股急升，港股和亞太區股均受惠好，港股早段曾經升過逾180點，但其後升幅收窄，到了下午，雖然內地股市仍升，但本地市況轉弱，中移動首季業未如理想，跌幅較大，拖累大市。

小强

As at 6:50pm (HK time)

S&P 500 (-1.30)
NASDAQ (-0.50)
DOW (-4.00)

We will expect some profit taking in tonight US market opening after their run to record levels on Friday, as investors look ahead to a week heavy with earnings and economic news. DOW will aim for the 13,000 level this week.......let see....