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發表於 2012-3-3 09:04 PM
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HK是犯賤的...MPF收費 400億
HK是犯賤的...MPF收費 400億
/ Z8 [' f* E/ i( v點解出來遊行反小圈子選舉...大家重唔明..中國係唔會比你地班HK 仔亂來...8 t5 E: B4 \0 h# Y) ]
' `5 h" k. L6 M4 z& m# S' A因為MPF呢個貼身惡策都無人上過街......你地只係發夢有日可以學美國選總統......3 H& J4 G1 ]- f0 ~
8 L0 l& t# [8 m7 X; j) fhttp://hk.apple.nextmedia.com/te ... amp;art_id=16105871
: O& s" N. z4 x9 p1 [
$ H& N( n% x( s7 {) _0 h; @「這個制度吃掉 48%投資回報，你只能夠保留 52%，但 100%本錢是你出的，基金行業的出資是零。稍有智慧的投資者，會覺得這種分配公平嗎？答案明顯是： No！」美國大型基金公司 Vanguard的傳奇創辦人 John Bogle，長期批評美國互惠基金收費高昂，蠶食美國人的退休金。* ]! I3 `- ^3 U# X7 D- r
美國基金業不公平地攤分了近半投資回報，其實香港的 MPF制度也不遑多讓。
( p/ K* E8 R/ c( E- F$ q4 N/ C
( i2 Z" c, F5 \$ H3 o' N+ I基金經理賺一蚊收一蚊
9 F2 [# z* M g& x/ J) e+ U2 ^$ r* L
( _+ F; b- Q2 ]9 l5 g' \強積金管理局上周公佈了截至 2011年 12月底的 MPF最新統計數字。 MPF由 2000年 12月開始實施，至今剛好 11年，香港 250萬打工仔及其僱主， 11年的供款總額 3115億港元，扣除費用後的淨回報，只有 445億元。6 _9 p1 I( i6 Y( j% X
我用積金局提供的 11年數據作粗略計算， MPF受託人和基金公司在這 11年間收取的費用，估計接近 400億元（見表），幾乎與 MPF的回報看齊。% `, ^% [3 R/ B
基金經理幫 MPF受益人每賺一元，就收取差不多一元費用，與 John Bogle批評的美國基金業一樣，由香港打工仔打本的 MPF投資，基金行業吃掉了一半收益。
5 K) m+ _5 t" v( n/ B5 ]如果只計算過去 5年的數據，收費相對於回報就更加得人驚。 2007年 4月至 2011年 12月， MPF淨回報是累積虧損 74億元，但支出的費用估計高達 273億元。( B J& @4 r& i1 a5 V# |
儘管 MPF費用率近年有所回落，但隨着供款不斷累積，香港人每年付出的 MPF費用已突破 60億元，不出數年就會年逾 100億元。不論投資表現是好是劣，基金經理的收費是袋袋平安的。
@: T, l9 ? w2 H2 G積金局指香港 MPF過去 11年扣除費用後的年率化內部回報率，只有 2.5%，這個回報是所有類別基金的加權回報。如果你選擇將供款全部放到股票基金，年回報率是 3.3%。
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買盈富基金回報更佳( `9 Y J) q9 O5 O# \5 n
我再計算一下，假如過去 11年的供款，不是交由收費隨時在 2%以上的 MPF基金經理管理，改為每年買入與恒指掛鈎的盈富基金（ 2800），年回報率可以顯著提升至約 7%，遠勝有專人主動揀股的 MPF股票基金，這還未包括盈富每年有 2%至 3%派息。
8 P$ R v: c1 H s. |MPF的問題之一，是代理人問題。作為受益人的員工，無權揀選基金公司，要由僱主代勞，僱主冇份分享公積金，所以他們不會關心基金表現，也不關注收費高低；為員工作投資的基金公司，不會因為表現差而失去生意，因此也不會有強大的動力去降低收費和改善表現。
" U2 ^& z6 Y5 X A$ N, ^) IMPF員工供款部份的「半自由行」政策，幾番拖延實施，讓問題得不到半點解決。 MPF的股票基金收費在 2%以上，所有類別基金的平均收費仍然接近 1.8%，澳洲只不過是 0.5%。- J! O" A" c5 ?$ j% \% P+ @
投資要打敗市場，一向不容易；基金經理在收取高昂的費用後，給予投資者的淨回報要跑贏大市，就難上加難，因為要持續每年額外有 2%以上的回報率，才可以抵銷費用。不要少看這額外的 2%，這是不容易長期做到的事情。
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+ A4 N$ x' v! W0 e# e" ~供款人想受惠 靠自由行
: f: s( v1 O2 e" x2 Z. z9 n- o1 w「過去 50年，只有 4%基金經理能夠跑贏大市。」 John Bogle是美國互惠基金業的巨人，認為基金收費高昂是造成回報跑輸大市的主因。他在 1976年開創指數基金的先河，推出全美第一隻指數基金 Vanguard S&P 500 Index Fund， 30年後他仍然認為，既然絕大部份基金經理沒有能力跑贏大市，「我毫不羞恥地建議大家，指數基金是退休基金投資股票的核心選擇，而且收費越低越好。」, j2 ]7 G; Y; o; b& x0 n& c* Y
我記得積金局主席胡紅玉曾經表達個人意見，認為可以由積金局或金管局另設收費低廉的指數基金，供 MPF受益人選擇，與私人市場競爭，從而帶動收費下降。胡紅玉的建議後來沒有下文，似乎已不了了之。
0 C: x- q+ x0 s( S/ i: u積金局是時候重新考慮，如何強制 MPF受託人提供低收費的指數基金選擇，配合盡快實施全面的「 MPF自由行」，讓僱員自由揀選基金，否則 MPF費用無法顯著下跌，蠶食回報，僱員根本不可能依靠 MPF應付退休生活。
# e& V4 v. y. b( D$ a5 e- q9 a我不想見到，最終只有基金經理能夠受惠 MPF，得到退休保障，甚至得到提早退休的保障。 |
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