[股票經營] [轉載] 今年大小非解禁額度１﹒４萬億元，業界指壓力沉重

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上市公司實施股改後禁售股份的陸續解凍，將成為今年對大市構成壓力的重要因素之一。按年初收盤價計算，今年合計限售股解凍額度為１﹒４萬億元左右，比２００７年增加超過６０％。

其實，擴大流通股比例一直被為其中一項增加供給的方法，在目前已上市公司中，流通股比例較低的問題主要集中於大市值品種，尤其是那些擁有Ｈ股的Ａ股。據統計，雖然市值前２０隻股票佔總市值的比例達到４７％左右，但其流通市值僅不到２萬億元（人民幣．下同），只佔兩市流通總市值的２５％左右。

流通股比例之所以如此之低，是因為各公司均有大量非流通股在各大小股東手中，該批股份須等待禁售期滿後方可上市流通，這被稱為大小非解禁。由於各大小股東持有的非流通股成本較低，一般來說均遠低於當前的股價，因此大小非解禁對市場有一定的壓力。

統計顯示，２００７年共有３４０多家上市公司出現限售股解凍後的套現行為，減持股數合計約為５４億股，佔全年解凍股改限售股總數的９﹒６８％，套現額度為８９８億元，佔全年解凍額度的比例也為９﹒６８％。也就是說，解凍部分的股票有近一成被套現。不過去年市道總體不錯，對後市也非常樂觀，且解凍和套現股票總額不算太多，因此對市場並未造成太大影響。

＊十大市值公司，８家去年上市＊

不過，０８年約１﹒４萬億元的解凍股份中，月解凍額度在１０００億元以上的月份有５個月，第４季度的解凍額度佔到全年的近４０％，８月份單月解凍額度就佔到全年的近３０％。

統計顯示，２００８年涉及股改限售股解凍的上市公司為９５６家，在國內十大市值公司中，有８家為去年上市，分別為：中國石油（０８５７）（滬：６０１８５７）、工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）、建設銀行(新聞 - 網站 - 圖片)（０９３９）（滬：６０１９３９）、中國銀行(新聞 - 網站 - 圖片)（３９８８）（滬：６０１９８８）、中國神華（１０８８）（滬：６０１０８８）、中國人壽(新聞 - 網站 - 圖片)（２６２８）（滬：６０１６２８）、交通銀行(新聞 - 網站 - 圖片)（３３２８）（滬：６０１３２８）和中國平安(新聞 - 網站 - 圖片)（２３１８）（滬：６０１３１８）等巨無霸。

針對來勢洶洶的解禁年，眾多券商認為將對股市帶來壓力。國泰君安(新聞 - 網站 - 圖片)認為，今年大非減持壓力遠大於去年，對股市整體存在風險，但風險系數適中。國信證券認為，由國資委主導的大非減持本身是政府市場化調控股市的重要手段，今年國有股改限售股將加速減持兌現。東方證券也認為，大非減持將在今年加速，這給市場帶來的壓力將超過新股發行。國海證券則認為今年巨額的大小非減持將大大增加今年股票市場的供給